Obveznice Republike Hrvatske RH
Moguće posljedice globalnih kretanja na daljnji razvoj Srednje i Istočne Europe su posljednjih tjedana u fokusu pozornosti kako investicijske zajednice tako i opće javnosti.U tom svjetlu valjda gledati i sadašnji prinos do dospijeća na hrvatsku euroobveznicu (obveznice Republike Hrvatske RH) koja dospijeva 2014. na razini od 7,95 posto. Prinos na obveznice Republike Hrvatske RH denominirane u eurima se kreće oko 6,34 posto. Oba navedena prinosa predstavljaju maksimume u posljednjih nekoliko godina.
Najnoviji slučaj tj. najnovije izdane obveznice Republike Hrvatske RH plasirane na svjetskom tržištu u svibnju 2009. godine će zasigurno poslužiti za hitno krpanje rupa u državnom proračunu. Koliko su te obveznice sada donijele nužan - i unaprijed potrošen - prihod teško je suditi, a medalja kao i obično ima dvije strane. Malo (ali tek samo malo) više o tome piše i naš obveznice blog.
Za one koji ne razumiju o čemu se tu radi evo kratak uvod i obveznice info odnosno općenito državne obveznice pa tako i obveznice Republike Hrvatske RH.
Primjer iz 2009. godine:
"Servis za investitore Moody smanjio je vrijednost hrvatskih obveznica na razinu koja je na samom rubu onog što se u financijskim krugovima zove 'teritorij škarta' (junk territory). Moody je procijenio kako je hrvatska Vlada reagirala sporo i ''vjerojatno nedovoljno'' odgovorila na sve lošiju ekonomsku situaciju i deficit u budžetu.
Servis je još prošlog mjeseca javljao da od istočno-europskih zemalja Hrvatskoj prijeti najveći rizik za smanjivanje rejtinga. Rupa u hrvatskom proračunu povezana s vanjskim dugom pritišće hrvatsku kunu zbog čega više nema opravdanja za nesmanjivanje vrijednosti vladinih obveznica – rekao je za Wall Street Journal Moodyjev analitičar Anthony Thomas.
Moody procjenjuje kako su navodi hrvatske Vlade o smanjivanju rasta od dva posto u ovoj godini preoptimistične i kako bi rupa u budžetu mogla biti puno veća od brojki koje su prezentirane hrvatskoj javnosti. Wall Street Journal piše da si Vlada trenutačno može priuštiti zaduženja, no da je Hrvatska ranjiva zbog velikog i izuzetno zbijenog vanjskog duga, od kojeg trećina dolazi na naplatu ove godine."
Dobro, ovo baš nije neki primjer ali je opis sasvim u skladu sa trenutnom situacijom. Na rubu toga "teritorija škarta" naravno nalaze se i obveznice Republike Hrvatske RH uz napomenu da za to postoji i poseban izraz "junk bonds" odnosno "smeće obveznice" ili u duhu ranijeg prijevoda: škart obveznice.
Primjer iz 2007. godine:
"Ministarstvo financija Republike Hrvatske izdalo je desetogodišnje obveznice na domaćem tržištu kapitala u iznosu od 2,5 milijarde kuna s dospijećem 08. veljače 2017. godine, priopćeno je iz banaka – aranžera izdanja."
"Kamatna stopa obveznica iznosi 4,750 posto godišnje, prinos izdanja je 4,91 posto, cijena izdanja je 98,748 posto dok je datum izdanja obveznica 08. veljače 2007. Glavnica obveznica dospijeva 08. veljače 2017. te će se isplatiti u jednom iznosu. Kamata se isplaćuje polugodišnje."
"Obveznice (Republike Hrvatske RH, op.a.) će biti uvrštene u prvu kotaciju (Službeno tržište) Zagrebačke burze kao i u depozitorij, prijeboj i namiru Središnje depozitarne agencije. Izdanje je gotovo u cijelosti plasirano na domaćem tržištu institucionalnim investitorima čija potražnja za novim obveznicama u potpunosti zadovoljava ukupan ponuđeni iznos izdanja."
Pa vijesti iz 2002. godine:
"Druga tranša državnih obveznica (obveznice Republike Hrvatske RH, op.a.) u okviru programa potpore mirovinskoj reformi, u iznosu od 150 milijuna eura, bit će izdana 20. rujna, a danas je započeo upis obveznica od strane mirovinskih fondova, izvijestile su banke aranžeri izdanja.
"Ova tranša obveznica bit će izdana 20. rujna u iznosu od 150 milijuna eura te će činiti jedinstveno izdanje s prvom tranšom obveznica dospijeća 23. svibnja 2012. Kamatna stopa kupona iznosit će 6,875 posto godišnje, te će se isplaćivati polugodišnje. Kao i kod prve tranše, otplata glavnice bit će u jednom iznosu o dospijeću, denominaciji u euru, a namira kamata i glavnice u kunama prema srednjem tečaju HNB-a na dan dospijeća."
I nešto iz ne tako davne 1999. godine:
"Hrvatska, naravno, ima ekonomskih problema, ali Vlada svakodnevno poduzima mjere da ih drži pod kontrolom, pa se može reći da su problemi marginalna pojava u uglavnom stabilnoj hrvatskoj ekonomiji - rekao je podpredsjednik hrvatske Vlade i ministar financija Borislav Škegro u ponedjeljak u milanskome Grand Hotelu. Hrvatski vicepremijer je ovdje predstavio novu emisiju hrvatskih državnih obveznica, petu u devizama, ali prvu u eurima, za koju Vlada očekuje da će u državni proračun unijeti barem 250 milijuna eura (više od 1.825.000.000 kuna). ..."
Neki obveznički fondovi u svom portfelju imaju i obveznice Republike Hrvatske RH. Naša namjera nije baviti se prodajom obveznica ili fondova već u vremenu kada se puno pozornosti poklanja financijskim tržištima misleći pritom ponajprije na burze i dionice malo približiti i ulaganja odnosno instrumente sa fiksnim prinosom, primjerice ...